Hướng dẫn phân tích cơ bản một cặp tỷ giá-

Bài viết này sẽ hướng dẫn bạn phân tích cơ bản một cặp tiền tệ, lấy USD/JPY làm ví dụ, từ cách thực hiện đến cách đọc và hiểu kết quả. Dưới đây là những bước thực hiện.

Bước 1: Thu thập dữ liệu

Bước đầu tiên là lập bảng Excel để lưu trữ và so sánh các dữ liệu kinh tế quan trọng trong thời gian gần nhất. Với ví dụ USD/JPY tháng 9/2018, cần phân tích dữ liệu 6 tháng và đối chiếu giữa số liệu thực tế và dự báo.

Bốn loại dữ liệu chúng ta sẽ xem xét bao gồm: GDP, lạm phát, lãi suất và quan điểm chính sách của Ngân hàng Trung ương (NHTW). Ba loại đầu tiên chỉ đơn giản là những con số, vì vậy việc phân tích là khá dễ dàng. Quan điểm của NHTW sẽ khó khăn hơn để định lượng, vì chúng ta cần tóm tắt và tổng hợp thông tin thông qua “giọng điệu” các bài phát biểu của NHTW hàng tháng là “bồ câu” hay “diều hâu”, tôi sẽ nói kỹ hơn về điều này ở phần sau.

Bảng excel ghi thông tin của chúng ta sẽ trông như thế này:

Hướng dẫn phân tích cơ bản một cặp tỷ giá

Trước tiên, hãy điền dữ liệu cho USD vào bảng, bao gồm GDP, lạm phát và lãi suất trong 6 tháng gần nhất. Cần so sánh giữa số liệu thực tế và dự báo, với màu xanh là tốt hơn kỳ vọng và màu đỏ là kém hơn.

Nguồn dữ liệu tôi thường dùng là https://www.forexfactory.com/calendar.php

Tiếp theo, hãy bổ sung dữ liệu từ ngân hàng trung ương, phần này yêu cầu nghiên cứu kỹ và đánh giá cẩn thận. Bạn có thể dựa vào các nhà phân tích đáng tin cậy chuyên theo dõi FOMC, nếu không tự mình phân tích được toàn bộ.

Để đơn giản hóa, chúng ta đánh giá biên bản họp Fed qua từng kỳ để xác định xu hướng nới lỏng hay thắt chặt tiền tệ, đồng thời so sánh với kỳ vọng thị trường. Một cách hiệu quả là theo dõi phiếu bầu của các thành viên FOMC về việc tăng, giảm hay giữ nguyên lãi suất. Sự thay đổi trong số phiếu sẽ phản ánh xu hướng chính sách. Lưu ý, FOMC chỉ họp 8 lần mỗi năm nên một số tháng như 3 và 6 sẽ không có dữ liệu.

Bảng kết quả cuối cùng sẽ như sau:

Bước 2: Phân tích dữ liệu

Hãy bắt đầu bằng cách xem xét số liệu GDP như là một chỉ số tăng trưởng kinh tế cơ bản. GDP rõ ràng đã có một quỹ đạo đi lên trong 6 tháng qua. Rất hiếm khi một nền kinh tế phát triển như Hoa Kỳ cho thấy sự gia tăng GDP với tỷ lệ cao tới mức 4.2%. Chúng ta cũng có thể thấy rằng hầu hết các số liệu thực tế đều đạt hoặc vượt dự báo. Vì vậy, chúng ta có những dấu hiệu rõ ràng về một nền kinh tế đang phát triển mạnh mẽ vượt mong đợi và điều đó về cơ bản là tốt cho giá trị của đồng USD.

Tiếp theo, hãy để nhìn vào số liệu lạm phát, hiện tại đang rất thấp và không có xu hướng tăng. Điều này có thể được hiểu là một dấu hiệu bullish, vì nền kinh tế không cho thấy dấu hiệu tăng trưởng quá nóng. Mặt khác, lạm phát thấp sẽ không làm lãi suất tăng mạnh và điều này có thể ngăn đồng USD tăng giá một cách nhanh chóng.

Chuyển qua cột tiếp theo, chúng ta thấy lãi suất đã tăng đều đặn trong giai đoạn này, đó là một dấu hiệu tăng giá của USD, vì các loại tiền tệ có xu hướng tăng giá khi lãi suất tăng trong ngắn hạn. Chúng ta cũng có lưu ý rằng, không có sự tăng hoặc giảm lãi suất nào khác biệt so với kỳ vọng, cho thấy rằng ngân hàng trung ương đã không bị buộc phải thực hiện bất kỳ biện pháp cấp bách nào. Nhìn chung, chỉ số này có vẻ khá lạc quan.

Cuối cùng, hãy kiểm tra quan điểm chính sách của NHTW. FOMC đã báo hiệu cho việc tăng lãi suất cả năm. Thị trường đã mong đợi một đợt tăng lãi suất trong những tháng tiếp theo, lên tới 2.25%, nhưng dường như điều này ngày càng khó xảy ra. Đây là một chỉ số ôn hòa.

IC markets– Nhà môi giới rất nổi tiếng đến từ Úc. Spreads thấp, nạp rút nhanh chóng thuận tiện, dịch vụ chăm sóc khách hàng tốt.

Open Live Account

Review IC markets

Như vậy, những phân tích cơ bản kể trên cho chúng ta biết thêm điều gì về đồng USD? Chúng ta thấy một nền kinh tế với sự tăng trưởng lành mạnh và không có dấu hiệu của lạm phát cao. Do đó, có thể sẽ không có một đợt tăng lãi suất nào lớn ở thời điểm hiện tại. Điều này cho thấy rằng có thể có một số động lực giảm giá ngắn hạn đối với USD vì các vị thế mua ròng (long) USD có thể bị cắt giảm khi xác suất của việc tăng lãi suất giảm đi. Tuy nhiên, nền kinh tế có vẻ mạnh mẽ, vì vậy có vẻ không khôn ngoan khi giữ vị thế short với đồng USD. Tôi sẽ tóm tắt phân tích này bằng cách kết luận tổng thể là tăng giá hoặc đi ngang đối với đồng USD, có nghĩa là tôi sẽ không bán USD ở điều kiện hiện tại.

Phân tích cơ bản tương tự đối với đồng JPY

Sau khi hoàn thành một phân tích cơ bản về USD, bây giờ tôi sẽ làm tương tự cho một đồng tiền lớn khác: Yên Nhật. Sử dụng cùng một bảng tính giống như tôi đã sử dụng cho USD, đây là những gì chúng ta nhận được sau khi nhập những dữ liệu kinh tế liên quan:

Điều đầu tiên cần lưu ý là nền kinh tế Nhật về cơ bản là yếu, vì tăng trưởng GDP có xu hướng giảm trong suốt cả năm nay. Trong phần lớn thời gian của năm, dữ liệu GDP thực tế nằm dưới mức dự báo. Hiện tại có một chút tích cực trong 2 tháng gần đây, nhưng về cơ bản xu hướng chung vẫn là giảm. Lạm phát vẫn ở mức thấp khiến cho lãi suất duy trì ở mức âm, và thực tế có nhiều nhà phân tích dự báo một chính sách tiền tệ thậm chí còn nới lỏng hơn. NHTW Nhật Bản theo đuổi mục tiêu lạm phát 2%, và mặc dù gần tình hình có vẻ tốt hơn, câu chuyện của năm nay là lạm phát vẫn ở mức thấp. Đây là những tín hiệu giảm cho đồng Yên Nhật. Cuối cùng, nhìn vào các tuyên bố của Ngân hàng Trung ương, điều ngạc nhiên duy nhất chúng ta thấy là một sự ôn hòa (dovish) hơn một chút so với quan điểm chính sách của các cuộc họp trước.

Nhìn chung, mặc dù có một chút hy vọng rằng bức tranh nền kinh tế có thể trở nên khởi sắc hơn cho Nhật Bản, nhưng vẫn là đáng thất vọng xét trên các số liệu cơ bản. Điều này củng cố cho quan điểm giảm giá đối với Yên Nhật từ mức hiện tại.

Kết luận

Phân tích cơ bản của tôi về cặp tỷ giá USD/JPY đưa ra xu hướng tổng thể là tăng, dựa trên quan điểm giảm giá đối với Yên Nhật và tăng hoặc trung lập với đồng USD. Cặp tiền tệ USD/JPY trên thực tế đã di chuyển theo hướng này trong những tháng gần đây, mặc dù ở tốc độ chậm. Theo phân tích cơ bản phía trên, xu hướng này có nhiều khả năng sẽ tiếp tục trong tương lai gần.

Lời cảnh báo: Tôi tin rằng phân tích cơ bản nên được sử dụng như một bộ lọc cho các giao dịch, chứ không phải là một tín hiệu giao dịch theo một hướng nhất định. Điều này có nghĩa rằng, phân thích của tôi trong bài này là một trong những lý do để có niềm tin nhiều hơn vào xu hướng tăng của cặp tỷ giá USD/JPY tại thời điểm viết, miễn là nó tiếp tục được duy trì.